Wednesday 1 December 2021
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eldiario - 1 month ago

El BCE mantiene los estímulos a un ritmo moderado ante la escalada de los precios

El Banco Central Europeo mantiene su política sin cambios, si acaso anuncia una moderación de su ritmo de compras de activos, y resiste las presiones para anunciar una subida de los tipos de interés, aunque admite que la inflación está siendo más alta de lo previsto.Así, el BCE prevé la estabilización de la inflación en el 2% en el medio plazo, lo que puede implicar un período transitorio en el que la inflación esté moderadamente por encima de ese nivel .Los analistas consultados por Reuters predicen que un aumento de precios podría alcanzar el 4%, el doble del objetivo del BCE este año, y probablemente retrocederá más lentamente de lo que el BCE ha reconocido. Incluso si es temporal, tal aumento de precios puede alimentar las presiones subyacentes sobre los precios y, si se prolonga, afectar a los salarios. Los precios más altos de la energía también pueden obligar a las empresas a ajustar su comportamiento de precios para tener en cuenta los costes más altos.Se espera que en diciembre el BCE puede decidir poner fin al estímulo de emergencia el próximo marzo, pero podría elaborar otro plan de apoyo para tomar el relevo y mantener bajos los costes de endeudamiento.Mientras tanto, el BCE seguirá efectuando compras de activos en el marco del programa de emergencia de la pandemia (PEPP) con una dotación total de 1,85 billones de euros al menos hasta el final de marzo de 2022 y, en todo caso, hasta que considere que la fase de crisis del coronavirus ha terminado . Y añade: El Consejo de Gobierno sigue considerando que pueden mantenerse unas condiciones de financiación favorables con un ritmo de compras ligeramente inferior al del segundo y tercer trimestre de este año .Así, el BCE realizará las compras con flexibilidad de acuerdo con las condiciones de mercado y con vistas a evitar un endurecimiento de las condiciones de financiación que sea incompatible con el objetivo de contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en la senda de inflación proyectada. Si las condiciones de financiación favorables pueden mantenerse con unos flujos de compras de activos que no agoten la dotación del PEPP durante el horizonte de las compras netas del programa, no será necesario utilizar su dotación íntegramente. Asimismo, esta dotación puede recalibrarse si es necesario para mantener unas condiciones de financiación favorables que contribuyan a contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en la senda de la inflación .


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